西双版纳铝皮保温 好意思股新评 | 招商证券守护唯品会“热烈荐”评 主义价20.6好意思元

　　以下为各券商对好意思股的新评和主义价：西双版纳铝皮保温

　　财通证券赐与英伟达（NVDA.O）增合手评：

　　公司为群众AI算力龙头，Rubin及Feynman架构合手续进，时刻先1-2代；数据中心收入占比90，非GAAP毛利率71.3，订价权沉稳。软件生态化协同硬件势，AI工场与物理AI布局受益于群众万亿好意思元本钱开支延迟，客户结构合手续多元化。瞻望FY27-29营收与利润增长，对应PE 21/16/14倍。

　　申万宏源守护霸茶姬（CHA.O）买入评西双版纳铝皮保温 ，主义价14好意思元：

　　2025年收入增4但利润下滑52，主因同店承压及经营杠杆负面。下调2026-27年EPS至7.4/8.1元，DCF估值下调至14好意思元。公司聚焦同店规复、产物翻新及群众化，门店总额达7,453，始终力与表率化势显贵。

　　国泰海通守护禾赛（HSAI.O）增合手评，主义价24好意思元：

　　公司25Q4录用量同比+184.2西双版纳铝皮保温 ，全年营收30.28亿元，Non-GAAP净利润5.51亿元，规模应显贵。ADAS业务获40车企定点，多雷达案单车价值；机器东谈主及群众化布局加快，2026年产能将400万台。基于FY2026E EPS 6倍估值及汇率假定，主义价24好意思元。

　　上海赐与拼多多（PDD.O）买入评，主义价153.3好意思元：

　　公司Q4收入符预期，来往业绩运行增长，政策聚焦“重仓供应链”，铝皮保温拟三年进入千亿造“新拼姆”自营，强化Temu群众化出海。虽短期利润承压，但始终护城河化。上调2026-2028年盈利预测，基于11倍EV/EBITDA估值，主义价153.3好意思元。

　　上海守护特斯拉（TSLA.O）买入评：

　　Q1录用环比下滑符季节功令，全年录用及储能部署预期矜重。FSD模块化联想擢升旧车升后劲，Robotaxi业绩范围拓展，以列落地在即。Model 3硬件升援救V2L，日本售后集结加快延迟，Semi减重增显贵，V4充降本增，时刻与产能协同强化始终竞争力。

　　招商证券守护唯品会（VIPS.N）热烈荐评，主义价20.6好意思元：

　　公司Q1收入瞻望同比+0.5，毛利率稳于23以上，Non-GAAP净利率约8.5。特心智与供应链势沉稳中枢客群，SVIP合手续增长；线下杉杉奥莱双位数延迟并进REITs刊行，带动盈利与估值双擢升。赐与2026年8倍PE，主义价20.6好意思元。

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