钦州设备保温施工 从中证1000走势看市场风格的嬗变

桂浩明

中证1000指数，是中证系列指数中表征小盘股票走势的重要品种，它与重点表征大盘股走势的沪深300指数以及重点表征中盘股走势的中证500指数一起，构成了综刻画A股市场表现的关键指标，具有很强的代表，是投资者重要的投资参考数据之一。把中证1000指数的走势与沪深300指数、中证500指数的走势比较，能够清晰地看出市场风格的嬗变。

今年以来，沪深300指数上涨5.05%，中证500指数上涨6.77%，而中证1000指数则上涨9.53%。近期市场上中小盘股票受到了更多的关注，成长风格成为了行情的主导。显然，此时的市场格局已经发生了变化。

个人信息是指以电子或其他方式记录的能够单独或者与其他信息结识别特定自然人身份或者反映特定自然人活动情况的各种信息。个人信息包括1）姓名、出生日期、住址、电话、电子邮件等个人基本资料；2）身份证、护照、驾驶证、工作证、社保证、居住证等个人身份信息；3）基因、指纹、声纹、掌纹、面部识别特征等个人生物识别信息；4）个人信息账号、IP地址、个人数字证书等网络身份标识信息；4）个人健康生理信息；5）职业、职位、工作单位、学历、工作经历、成绩单等个人教育工作信息；6）银行账号、口令、存款信息、房产信息、信贷信息、征信信息、交易和消费记录、流水记录、虚拟财产等个人财产信息；7）通信记录和内容、短信、彩信、电子邮件等个人通信信息；8）通讯录、好友列表、群列表、电子邮件地址列表等联系人信息；9）网络浏览记录、软件使用记录、点击记录、收藏列表等个人上网操作记录信息；10）硬件序列号、软件列表、设备MAC地址、唯一设备识别码等设备信息；11）定位信息、行踪轨迹、住宿信息、经纬度等个人位置信息；12）婚史、宗教信仰、取向、未公开的违法犯罪记录等其他信息。

从股市的形态来看，大盘这轮上涨是从去年10月开始的，上证综指在10月底探低2881点后反弹，而中证系列的三大成份指数的探低回升则要提前半个月左右。当时很多股票已经跌无可跌，盘子比较小的股票相对更加容易反弹。

进入11月，随着防疫政策的优化，稳增长预期进一步强化，市场反弹力度加大，此间大盘蓝筹股充当了领涨的角色。从去年10月的低点到年底，沪深300指数上涨了14.35%，而中证500及中证1000指数的涨幅分别只有4.82%与5.28%。

在这段时间，投资者青睐的是价值投资，目光更多停留在银行、白酒、采掘等板块上。这很符在基本面刚发生变化时市场往往会有的反应，当时市场上认为2023年投资方向是大盘蓝筹股的投资者很多，而一些北上资金也以实际行动印证了市场的特点。

进入2023年，情况开始发生变化，大盘蓝筹股的市场表现开始趋弱，倒是众多中小市值股票日渐活跃。有人把这解释为是因为诸如ChatGPT等题材股的崛起，从市场来看，这类具备人工智能等题材的品种，铁皮保温的确颇为夺人眼球。

但如果是从中证系列指数的视角来分析，这些题材股大都还没有被纳入中证1000指数的样本股。这也就意味着投资者除了要观察当前为热门的概念股以外，也要看到整个市场成长题材确实在升温，不少投资者把交易的重点放在了这批品种之上，于是中证1000指数后来居上，成为了当今市场上一个广受关注的宽基指数。

去年以来，跟踪中证1000指数的ETF陆续发行，相应的金融衍生品也得到了较好的开发，这些都有地提高了该指数在市场上的影响力。但是，这种基于市场建设方面的举措，并不会带来该指数的骤然变强。从去年四季度到现在，中证1000指数走势从滞涨到领涨，反映的是市场风格的嬗变。

企业益短期难以明显增长，以业绩为卖点的大盘蓝筹股，在初步完成了对超跌的修复之后，其继续上涨是需要等待实体经济发出进一步好转的明确信号。当大幅增长的信贷数据公布后那些大盘蓝筹股依然没有起色时，实际上市场已经给出了投资风格正从价值转向成长的信号，此时样本股中有较多成长股的中证1000指数走得更强一些也就可以理解了。加上成长股的权重要弱于价值股，所以这段时间大盘走势并不很强，难以实现强势向上突破。

当然，根据中证1000指数的走势变化，提出市场风格在发生变化，并不是说接下去投资者不需要对股票进行价值投资了，而只是要说明，根据当前的市场环境，成长股的想象空间会更大，也更具有价格弹，是当前市场操作中不可忽视的一个方面。而投资成长股的基础，还是在于对其未来良好业绩的预期，而不只是因为它们是中小盘品种。